Bisakah Crypto Pernah Bertukar Benar-Benar Terdesentralisasi?

Awal pekan ini, pengusaha Inggris-Amerika John McAfee, yang saat ini hidup "di pengasingan" karena tuduhan terkait pajak yang diajukan terhadapnya oleh otoritas Amerika Serikat, meluncurkan pertukaran desentralisasi sendiri (DEX).

McAfeedex.com, advokat crypto ekspresif berjalan di blockchain Ethereum (ETH), dan, dalam kata-kata McAfee sendiri, ini adalah "pertukaran Wild Wild West" yang konon tidak dapat disita oleh regulator. "Tidak ada yang bisa ditutup," tulisnya di Twitter, "Teknologi kami adalah kontrak pintar yang selamanya berada di blockchain."

Menurut pengusaha, DEX, saat ini dalam versi beta, adalah open source dan tidak memberlakukan persyaratan Know Your Customer (KYC) atau Anti-Money Laundering (AML) pada pelanggannya.

Tetapi dapatkah platform perdagangan crypto sepenuhnya dikecualikan dari regulasi di lingkungan pasca-ICO saat ini, di mana pihak berwenang secara aktif menuntut aktor-aktor jahat dan mendiskusikan kemungkinan aset digital di Kongres?

Apa itu DEX?

Dalam pengertian yang paling mendasar, ada dua jenis pertukaran mata uang digital: terpusat dan terdesentralisasi. Yang pertama jauh lebih populer, karena mereka tampaknya lebih dari 99% dari volume perdagangan mata uang digital global. Sebagai bukti fakta ini, platform perdagangan terbesar dan paling terkenal - Coinbase, Kraken, Binance, Bittrex, dll. - semuanya tersentralisasi.

Mereka bertindak sebagai perantara, menghubungkan orang-orang yang mau berdagang cryptocurrency sambil memegang aset mereka di dompet milik perusahaan. Akibatnya, begitu seorang pedagang menyetor koin mereka ke pertukaran terpusat, ia pada dasarnya menyerahkan kendali atas kunci pribadi mereka, mempercayai platform dengan keamanan aset mereka.

Praktik ini bertentangan dengan agenda desentralisasi yang menonjol dalam ruang cryptocurrency, yaitu pepatah yang catchy, “Bukan kunci Anda, bukan Bitcoin Anda”. Tahun lalu, Vitalik Buterin, salah satu pendiri Ethereum, mengatakan bahwa pertukaran terpusat harus "terbakar di neraka."

Oleh karena itu, DEX dibangun sedemikian rupa sehingga memungkinkan pengguna untuk mempertahankan kepemilikan cryptocurrency dan kunci privat mereka. Secara khusus, mereka adalah layanan peer-to-peer (P2P) yang memungkinkan transaksi langsung antara dua pihak yang berkepentingan langsung di blockchain. Selain itu, mengingat bahwa DEX menggunakan kontrak pintar untuk memfasilitasi perdagangan, mereka membutuhkan pengawasan yang jauh lebih sedikit dibandingkan dengan platform terpusat.

Sementara beberapa orang masih merasa lebih mudah untuk memercayai pihak ketiga dengan kunci pribadi mereka, DEXs memiliki manfaat besar lainnya atas pertukaran terpusat, yaitu anonimitas dan keamanan. Memang, platform terdesentralisasi jauh lebih sulit untuk diretas, karena mereka bergantung pada kontrak pintar. Ini berbeda dengan pelanggaran biasa yang dialami oleh server terpusat, yang mengakibatkan kerugian jutaan kali setiap tahun. Selain itu, persyaratan KYC yang lemah juga merupakan nilai tambah bagi para penggemar cryptocurrency yang menghargai anonimitas.

DEXs masih tertinggal di belakang platform terpusat. Mengapa?

DEXs tetap merupakan opsi alternatif yang kuat, sebagaimana dibuktikan oleh tingkat likuiditas yang relatif rendah. Ada sejumlah alasan untuk itu, kata para ahli, seperti biaya dan kecepatan perdagangan. Andrej Cvoro, CEO dan pendiri firma R&D blockchain, Decenter, menjelaskan kepada Cointelegraph, “Pertukaran terpusat tentu saja secara historis lebih tua dan karenanya memiliki lebih banyak waktu untuk mengakumulasikan baik pengguna dan likuiditas, memenangkan kepercayaan pengguna dan mengubah pengalaman pengguna.” Menurut Cvoro , bahkan beberapa keuntungan yang seharusnya dari DEX datang dengan kelemahan tertentu, sementara keamanan juga menjadi masalah:

“DEXes adalah sistem tanpa kepercayaan di mana pengguna menyimpan dana mereka di dalam dompet mereka dan meminta mereka bertukar melalui kontrak pintar, tetapi ini memang melibatkan interaksi on-chain, yang kemudian mencakup menunggu transaksi untuk ditambang dan membayar biaya yang diperlukan untuk mereka. DEXes juga mengekspos semua pesanan dan akun yang membuatnya, yang ingin dihindari oleh beberapa pengguna. Akhirnya, DEXes juga bisa memiliki masalah keamanan dan tahu harus berjuang dengan masalah seperti front-running ”

Pengalaman pengguna dan keterlibatan institusional adalah faktor-faktor lain yang harus dipertimbangkan, menurut John Todaro, direktur penelitian di TradeBlock, penyedia alat perdagangan institusional untuk mata uang digital. Analis mengatakan kepada Cointelegraph bahwa pertukaran terpusat, secara alami, akan memiliki lebih banyak institusi dan pembuat pasar yang menggunakannya, menambahkan bahwa:

“Institusi yang diberikan biasanya beroperasi dalam kotak pasir pengaturan khusus, mereka lebih nyaman berdagang melalui pertukaran terpusat daripada DEXs. Selanjutnya, sebagian besar aliran ritel terkonsentrasi pada pertukaran terpusat. Menggunakan DEX membutuhkan pemahaman yang lebih dalam tentang dompet dan pertukaran buku pesanan daripada menggunakan pertukaran terpusat seperti Coinbase yang dapat diakses melalui aplikasi smartphone, dan dengan demikian telah membatasi kumpulan pelanggan untuk DEXs. "

Desentralisasi sebagai spektrum

Masalah krusial lainnya bagi DEX terletak pada namanya, karena tidak ada definisi yang jelas yang akan sepenuhnya menjelaskan apa yang harus dilakukan oleh platform perdagangan semacam ini. Ketika fenomena ini menjadi lebih populer tahun lalu, banyak pertukaran mata uang digital seperti Binance dan Huobi memutuskan untuk menggunakan merek mereka untuk meluncurkan pasar terdesentralisasi mereka sendiri sambil menerapkan prinsip-prinsip kepatuhan yang sama. Faktanya, mayoritas DEX sekarang mengikuti standar peraturan seperti KYC dan AML dengan cara yang hampir sama dengan platform terpusat, kata Todaro:

“Banyak DEX memiliki prosedur KYC / AML dan memutuskan token mana yang ditambahkan ke platform mereka. Regulator telah menunjukkan di masa lalu bahwa DEX tunduk pada persyaratan pertukaran yang ada, dan jika DEX tidak mematuhi, pencipta DEX dikenakan denda dan dampak lainnya. "

Beberapa ahli bahkan enggan menyebut pertukaran itu terdesentralisasi. "Hari ini, sebagian besar pertukaran yang menyebut diri mereka pertukaran desentralisasi sebenarnya hanya pertukaran non-penahanan," kata Eyal Shani, seorang peneliti blockchain di perusahaan konsultan Aykesubir. Dia menjelaskan:

“Mereka tidak memiliki aset digital Anda, tetapi operator pertukaran masih banyak mengendalikan segala sesuatu terkait platform. Setiap pertukaran yang mengandalkan front web tradisional untuk memfasilitasi buku pesanan, menjalankan proses KYC / AML normal tidak sepenuhnya terdesentralisasi. Tapi itu masalah definisi. "

Dalam pandangan Shani, pertukaran desentralisasi sejati akan menjadi yang memfasilitasi transaksi bebas biaya antara orang-orang tanpa memerlukan KYC atau AML, ia mencatat:

“Namun, menjalankan operasi semacam itu biasanya mahal, dan mereka yang terlibat dalam bisnis semacam itu biasanya ingin mendapat untung darinya. Dan di sinilah hukum menendang dan menentukan bahwa jika seseorang mendapat untung dari operasi, ia secara de facto bertanggung jawab atas itu, dan mengharuskan entitas itu untuk menjalankan KYC / AML di antara persyaratan lainnya ”

Jadi, untuk menghindari potensi kebingungan, desentralisasi harus dilihat sebagai "spektrum, bukan klasifikasi biner, hitam dan putih," saran Cvoro, memberikan beberapa contoh spesifik:

“Di satu sisi, ada opsi yang paling tidak terdesentralisasi, seperti Binance DEX, yang membutuhkan KYC, memiliki ketersediaan terbatas tergantung pada negara tempat tinggal pengguna dan mengandalkan terpusat, pencocokan pesanan berbasis server, antara lain. Dan di ujung sana, misalnya, Uniswap yang tidak memiliki KYC apa pun, memiliki ketersediaan global tanpa batas dan melakukan semuanya secara on-chain tanpa akun dengan hak admin apa pun. "

Jadi bagaimana dengan DEX McAfee, yang dipasarkan dengan berani sebagai platform independen dan didukung oleh seseorang yang bersembunyi dari pihak berwenang di perairan internasional? Shani mengatakan, "Sejauh yang saya pahami, DEX McAfee mendapatkan untung dari menjalankan operasi, jadi saya merekomendasikan dia untuk bertanya kepada pencipta EtherDelta apa pendapat SEC tentang pertukaran semacam itu."

Shani merujuk ketika otoritas AS menuduh Zachary Coburn, pendiri platform perdagangan crypto token terdesentralisasi EtherDelta, dengan mengoperasikan pertukaran sekuritas yang tidak terdaftar.

Coburn tidak mengakui atau membantah tuduhan itu, tetapi setuju untuk membayar negara lebih dari $ 300.000 dalam keuntungan yang melanggar hukum, bersama dengan hukuman lain. Meskipun, McAfee sangat menyadari kekhawatiran Komisi Keamanan dan Pertukaran (SEC) - setidaknya menurut Twitter-nya, di mana ia menulis:

"SEC mengatakan selama kita mengikuti prosedur AML dan KYC, pertukaran http://McAfeedex.com tidak masalah. Tetapi kita juga tidak mengikuti dan mengapa kita harus melakukannya jika kita bisa? Kami hanya jendela ke blockchain tempat orang berdagang. Ini untuk rakyat, bukan pemerintah. F * ck mereka. "

Dengan demikian, meskipun McAfee DEX "memang menonjol sebagai salah satu pertukaran yang lebih terdesentralisasi di luar sana" karena memiliki proses daftar yang terdesentralisasi dan pengawasan diri di atas tidak memerlukan informasi pribadi untuk prosedur KYC dan AML, "masih ada kemungkinan titik-titik sentral dari kegagalan di bagian belakang yang dapat ditargetkan oleh regulator, ”kata Todaro.

Mitos pecah?

Secara teoritis, adalah mungkin untuk menjalankan pertukaran yang sepenuhnya terdesentralisasi, Shani mengatakan kepada Cointelegraph. Namun, itu tentu saja akan melibatkan jauh lebih sedikit keuntungan bagi pemilik, terutama mengingat volume perdagangan saat ini yang ditunjukkan oleh DEX. Shani menambahkan:

“Ada cara untuk menjalankan DEX yang benar-benar terdesentralisasi. Tapi itu bisa berpotensi sangat mahal sehingga akan menakuti pedagang kecil. Agar hal itu terjadi, selain tidak memiliki KYC / AML, menjalankan orderbook dan menyimpan semua data pada sistem replikasi. Tetapi meskipun demikian pemerintah dapat memblokir layanan tersebut, baik siapa pun yang terlibat dll. Jadi kita akan memerlukan server DNS terdesentralisasi, ISP terdesentralisasi dan banyak lagi layanan yang merupakan solusi hebat. Namun, berdasarkan volume saat ini pada apa yang disebut DEXes, sepertinya ini adalah solusi mencari masalah, dan bukan kesesuaian pasar-produk yang sebenarnya. ”

Memang, berdasarkan pada riwayat perdagangan saat ini yang ditampilkan pada McAfee DEX, tampaknya layanan tersebut belum mengalami gelombang besar pedagang. Todaro menjelaskan bahwa secara umum, pedagang cryptocurrency cenderung menghargai fitur lain selain anonimitas dan desentralisasi:

"Ada permintaan untuk pertukaran yang sepenuhnya terdesentralisasi, tetapi saya berharap sebagian besar pedagang dan pengguna pertukaran memprioritaskan likuiditas, ketersediaan token (yaitu akses ke lebih banyak token daripada hanya ERC-20), dan kemudahan penggunaan melalui platform yang ' tidak ada yang bisa menghalangi."

Oleh karena itu, masih belum jelas apakah pasar siap untuk pertukaran sepenuhnya terdesentralisasi, bahkan jika ada. Mengingat bahwa tiga platform perdagangan menghitung setiap langkah mereka (yaitu di pasar AS) untuk menghindari denda besar dari regulator, tampaknya DEX "sejati" dapat melakukan itu dengan baik dalam lanskap saat ini - di dari segi keuntungan, setidaknya.